Mysteel:浅谈镀锌板卷市场的价格乱象

财经
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2020年下半年,薄板市场怪象频出:冷热价差长时间在1000元/吨及以上;市场上冷轧价格高于镀锌价格;国营无花镀锌价格与有花镀锌价格价差在300-400元/吨;国营80g无花镀锌价格低于民营40g有花镀锌价格············ 下面笔者将结合市场情况,对镀锌板卷市场的乱象进行简要解析。

乱象一:民营国营价差异常情况反复

按照正常的加工成本来看,国营80g无花镀锌的加工成本在800元/吨左右,民营40g有花镀锌的加工成本在550元/吨左右,正常的国营80g无花镀锌与民营40g有花的镀锌价差在250元/吨相对合理。而2020年5-9月份,国营与民营镀锌价差收窄至100元/吨以内,甚至出现国营低于民营镀锌价格的情况,结合市场看,主要是由于民营镀锌价格随着原料热卷波动大,涨跌频繁且幅度大;而国营主要是钢厂月度后结算。2020年11月至2021年1月份,市场价格快速拉涨后快速下跌,导致国营民营价差一度高达700元/吨。急涨急跌过程中,民营镀锌的快速响应导致两者价差不断拉大。截止到2020年3月12日,国营80g与民营40g镀锌价格再度收窄至100元/吨以内,近期行情与2020年12月份行情类似,急涨急跌行情下,国营民营价差有望进一步拉大,价差异常情况或将持续。

而此种价差异常现象不单出现在某一个地区,在其他地区也同样存在。比如在邯郸地区,同样存在此种情况。邯郸的情况与天津的情况些许不同,不同点在于邯郸地区邯钢为热基有花镀锌和民营有花镀锌之间的价差异常。造成价差异常的原因在于结算模式、库存情况等。截止到3月12日邯郸地区日鑫市场销售价格5630元/吨,而邯钢热基镀锌因为库存压力大,需要回笼资金等特殊原因,市场销售价格在5500-5550元/吨,倒挂80元/吨。并且库存方面原因在于,国营镀锌一般库存在贸易商手中,而民营镀锌库存一般在钢厂端,因此市场操作不一。

乱象二:国营有花无花镀锌价差拉大

国营钢厂有花无花镀锌,正常情况来看,价差在-100-100元/吨之间相对合理。2020年1-9月份,邯郸地区的价差相对合理,基本在-50-100元/吨之间上下波动。9-12月份,由于汽车家电出口订单好,市场上无花镀锌资源偏少,从而导致邯宝和邯钢之间的两者价差不断拉大,最高到700元/吨。2月份汽车产销分别完成150.3万辆和145.5万辆,同比分别增长418.9%和364.8%。并且汽车整车出口10.5万辆,同比增长134.4%。下游终端对无花镀锌的价格形成良好的支撑,而邯钢有花资源方面看,高库存低消费已经成为常态,后期两者价差虽会有所收窄但要回归到100元/吨以内的正常价差恐需要一段时间,短期内邯郸地区邯宝与邯钢镀锌价差之间的价差将维持在300元/吨上下水平。

行情不正经之时,价格乱象或是常态。急涨急跌过程中,国营无花与民营有花价差有望进一步拉大,价差异常情况或将持续。在库存及下游需求等多重因素影响下,国营无花镀锌与有花镀锌价差拉大情况也将维持一段时间,待市场需求正式启动后,会稍微有所缓解。

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